PDF《复赛样卷试题解析》

1 复赛样卷试题解析

一、判断题(共20 题,每小题

1 分,共20 分) (不选、错选均不得分.

) 1. 其他条件相同,期权到期前,平值期权的时间价值最大. A.正确 B.错误 试题解析:

1、考核内容:期权价值的构成

2、分析思路:期权的价值分内在价值与时间价值两部分,是二者的和.内在价值是假定期 权被立即执行,期权的多头方可以获得的支付.因作为一种选择权,期权只有在对多头方有 利时才会被执行, 因此期权的内在价值不会小于零. 根据内在价值的不同, 期权有实值期权、 平值期权与虚值期权三种状态. 内在价值大于零的期权为实值期权. 平值期权与虚值期权的 内在价值都为零,其中,平值期权是标的资产市场价格等于期权执行价格的期权.时间价值 是在期权有效期内, 期权的标的资产的价格波动可能给多头方带来收益的可能性的价值. 在 平价期权的状态下,这种可能性更大,因此,期权到期前,平值期权的时间价值最大. 答案:A 2. 直接标价法下,汇率越高表示本币币值越高. A.正确 B.错误 试题解析:直接标价法是标准外币折合的本币价格,所以汇率越高表示本币币值越低. 答案:B 3. 中国金融期货交易所(CFFEX)股指期货合约到期日若为法定节假日,则顺延至下一个 周五交割. A.正确 B.错误 试题解析:中国金融期货交易所(CFFEX)股指期货合约到期日若为法定节假日,则顺延至 下一个交易日交割. 答案:B 4. 在有效市场中,任何投资者的收益在任何时期均不会超过市场的平均收益. A.正确 B.错误 试题解析:有效市场包含了弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场,且其渐次放宽 的三个理论假设也引入了一定的非理性投资者的存在. 给定这种前提, 即便是达到了强式有 效市场, 只要市场在某一时刻存在非理性投资者, 就可能出现理性投资者收益超过平均收益

2 的情况,而此时其收益来自非理性投资者的亏损. 答案:B 5. 简单线性回归模型与多元线性回归模型的基本假定是完全相同的. A.正确 B.错误 试题解析:简单线性回归模型仅有一个变量,多元线性回归模型有多个独立变量 答案:B 6. 若不考虑交易成本,国债基差交易进入交割环节时,若基差大于 0,基差多头交易将会 产生盈利. A.正确 B.错误 试题解析:

1、考核内容:国债基差交易

2、分析思路:基差=现券价格-期货价格*转换因子.临近交割时,基差将趋近于 0.若基差 大于 0,卖出国债基差才会获利,所以基差多头交易不能盈利. 答案:B 7. 债券免疫策略有效的本质在于无论利率如何变化, 资产与负债的久期匹配可以确保资产 组合有偿还负债的能力. A.正确 B.错误 试题解析:

1、考核内容:风险度量―久期

2、分析思路:债券免疫策略使得资产组合久期为零,当利率变化时,组合价值基本不发生 变化. 答案:A 8. 可转债和可交换债在行使转股权时,都存在股权稀释效应. A.正确 B.错误 试题解析:可交换债券全称为 可交换他公司股票的债券 ,是指上市公司股份的持有者通 过抵押其持有的股票给托管机构进而发行的公司债券. 由于可交换债券的发行不涉及上市公 司本身的股票增加,不会产生股权稀释效应. 答案:B 9. 期限均为

5 年的两个债券, 票面利率为 7%的债券比 10%的债券对市场利率的变化更为敏