PDF《超声测流仪表行业的领军企业》

11 风险因素.12 表目录表1投资项目情况

4 表2公司楼栋超声热量表和户用超声热量表产能及产能利用率

5 表3公司业务盈利预测.7 表4可比公司市盈率(2014-1-8)8 表5主要计算参数.8 表6公司

4 项发明专利.9 表7超声热量表与机械热量表性能对比

10 表8我国推动供热计量改革相关政策文件.11 图目录图1公司营业收入及毛利率情况

1 图2公司主营收入构成情况(2012 年)1 图3公司净利润及净利率情况.1 图4公司主营业务毛利构成情况(2012 年)1 图5公司热量表产品

2 图6公司超声水表和超声流量计产品

3 图7公司股权结构.4 图8大口径水表及应用现场.6 图9河北一号小区建筑节能改造试点应用现场.10 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com

1 公司概况及发行简介 公司概况 唐山汇中仪表股份有限公司(简称 汇中股份 )是一家专业从事智能仪表研发、生产和销售的企业.公司主营产品集中在超 声热量表、超声水表和超声流量计等基于超声测流原理的计量仪器,在超声测流细分市场上处于领先地位. 图1公司营业收入及毛利率情况 图1公司主营收入构成情况(2012 年) 资料来源:wind,信达证券研发中心 资料来源:wind,信达证券研发中心 图3公司净利润及净利率情况 资料来源:wind,信达证券研发中心 图4公司主营业务毛利构成情况(2012 年) 资料来源:wind,信达证券研发中心 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com

2 图5公司热量表产品 资料来源:公司招股意向书,信达证券研发中心 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com

3 图6公司超声水表和超声流量计产品 资料来源:公司招股意向书,信达证券研发中心 发行简介及股本结构 公司的控股股东及实际人为张力新,张力新及一致行动人合计持有公司 2218.30 万股股份,占发行前公司总股本的 52.82%. 其他持股人多为公司现任高管人员. 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com

4 图7公司股权结构 资料来源:公司招股意向书,信达证券研发中心 公司发行前总股本约为

4200 万股,此次拟公开发行

1400 万股,其中老股东转让的股份不超过

1050 万股. 假设:公司实际发行的新股数量 = (募投项目资金 21271.73 万元+上市发行费用

3000 万元)/ 发行价格;

老股转让数量 = (4200 万股 C

3 X 新股发行数量)/ 4. 假设:由于目前发行股数尚未确定,我们依据盈利预测和目前行业平均市盈率水平等因素,假设发行价为 40.45 元/股.新股 发行股数假设为

600 万股,老股转让股数为

600 万股,发行上市总股本为

4800 万股,流通股为

1200 万股. 募投项目、盈利预测及估值分析 募投项目分析 公司本次拟募集资金约 2.1 亿元,投资两个扩产项目以缓解公司产能压力,满足市场对超声测量仪器的需求.具体投向户用及 楼栋热量表产能建设和工业用大口径水表产能建设. 表1投资项目情况 序号 项目名称 投资金额(万元) 建设周期 项目建成后产能扩张

1 超声热量表产业化生产基地建设项目 15219.13 5.71 年产各类超声热量表

53 万(台) ,其中户用热量表年产

50 万台, 楼栋热恋表

3 万(台)套. 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com

5 2 大口径超声水表产业化项目 6052.60 5.33 年产大口径超声水表