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* 演讲人: 蓝裕平 北京师范大学珠海分校国际金融学院 副教授 中国海景控股有限公司 非执行董事 深圳得润电子股份有限公司 独立董事

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com 企业融资学--资本市场与融资策划 中企智汇企业管理顾问公司提供中企智汇――值得信赖的企业管理培训专家 www.zhihui315.com * 资本市场与融资策划 投资 与 融资 是镜子的里面和外面;

在个人财务策划中主要是投资问题,在企业财务策划中常常是融资问题.而企业需要外部财务顾问帮助的融资问题,常常发生于资本市场运作;

企业发展到一定资产规模和经营规模,有可能也有必要考虑建立资本市场的融资渠道;

本专题侧重介绍国内外资本市场的基本情况,并指出国内企业进入这些市场的可能性、方式以及操作过程共需要注意的问题. * 主要讨论题目: 主要讨论题目包括:为何要进入股票市场直接上市与间接上市上市前的改组国内上市还是国外上市 美国、香港还是新加坡红筹与国企股模式收购兼并中的财务陷阱 *

第一章:资本市场概论 *

1 金融体系与金融市场 * 1.1 股权融资(Equity Financing) 股权融资即是通过扩大股权规模而获得公司投资经营资金的增加,包括普通股权和优先股权.普通股(Common Equity)是指投资者以一定的资金投入占企业一定比例的股权并获取相应比例的回报,是最普遍的股权投资方式.优先股(Preferred Equity),是指公司在筹集资金时,给予持券人某些优先权、固定的股息以及优先于普通股股东的剩余财产分配权,无表决权. * 1.2 股权融资分类 股权融资可分为私募和公募;

私募融资(Private Placement),指通过非公共市场的手段向特定对象引入具有战略价值的股权投资人;

股票公募(Public Offering)即在股票市场公开发行股票筹集资金. * 1.3 私募股权融资 私募融资(Private Placement),是相对于股票公募(Public Offering)即公开发行而言的,指通过非公共市场的手段向特定对象引入具有战略价值的股权投资人.民营企业在募集资金的时候,都是在保持控股地位的前提下,吸收其他投资者的资金,让他们持有少部分的股权. * 1.4 股权融资的方式 企业向某特定的投资者发售新股,投资者获得股权,而公司获得投资资金,记入资产负债表的股权项目.比如2002年底,摩根士丹利与鼎晖投资、英联投资有限公司等3家公司,以2.16亿元投资蒙牛乳业股份有限公司,持有蒙牛32%的股份. * 1.5 非上市公司股权投资的特点 缺乏透明性缺乏监管缺乏流通性 * 1.6 参与私募股权融资的投资者 一般参与私募融资的是如下几类投资者:控股股东的亲戚朋友、有上下游业务来往的客户,以及具有专业投资分析团队的风险投资公司. * 1.7 战略投资者与金融投资者 战略投资者,指不以短线回报为主要目的的投资者.金融投资者,指以取得投资回报为主要目的的投资者.这类投资者包括风险投资公司、投资基金、养老基金、保险公司和富有的个人投资者等. * 1.8 引进金融投资者 金融投资者以取得投资回报为主要目的.为了控制风险,金融投资者通常对投资对象在如下几个方面有严格要求:

1、规范的管理.

2、良好的业绩记录和/或潜在的盈利能力.

3、退出机制. * 1.9 选择合适的潜在投资者 有投资资金对行业有了解有承担风险的思想准备有投资兴趣 * 1.10 商业计划书 公司所处行业及竞争情况分析;