PDF《广州市时代控股集团有限公司》

公司流动负债中预收 款项/合同负债主要是已经签订商品房销售合同,但未达到收入确认条件的项目 收取的客户房款,该款项在达到收入确认条件时将结转为营业收入,一般不会构 成公司实际偿还债务的负担. 随着业务的发展, 公司融资需求及规模将不断增长, 若公司未来的负债水平不能保持在合理的范围内, 公司将面临一定的有息债务规 模增长较快、偿债压力较大的风险.

六、公司

2016 年度、2017 年度和

2018 年度的经营活动现金流量净额分别 为-54,106 万元、-246,420 万元和 614,797 万元,报告期内公司实现预售的楼盘增 长较快, 销售收入现金流入增长较快, 同时由于公司根据业务发展和经营的需要, 逐步加大了土地储备和房地产开发的规模,相应增加了购买商品、接受劳务支付 的现金支出, 所以 2016-2017 年现金流量净额较低.

2018 年公司本年度经营现金 流量净额由负转正.近年来公司保持了一定的项目拓展及开工力度,未来若公司 不能按时收回销售款, 将在一定程度上对公司的正常经营及财务状况构成不利影 响.

七、截至

2016 年末、2017 年末和

2018 年末,公司存货账面余额(合并报 表口径)分别为 3,191,311 万元、4,822,789 万元和 4,939,776 万元,占总资产的 比重分别为 46.46%、48.62%和39.21 %.公司的存货主要为开发房地产项目所产 生的开发成本、开发产品及拟开发土地.公司存货的变现能力直接影响公司资产 的流动性及偿债能力, 未来若发行人的在售项目销售出现不利状况将导致存货周 转不畅,进而对公司的偿债能力带来一定不利影响.同时公司存货的价值会受国 家的宏观政策、信贷政策、房地产行业的供需状况、行业政策等因素的影响而发 生波动. 在未来的资产负债表日, 若存货中相关房地产项目的价格出现大幅波动, 则存货将面临大幅计提存货跌价准备的风险, 进而对公司的财务表现构成不利影 响.

八、

2016 年末、

2017 年末和

2018 年末公司其他应收款分别为 730,503 万元、 1,571,501 万元及 2,388,218 万元,占总资产的比例分别为 10.63%、15.84%和18.95 %,占比较大.2018 年末,公司非经营性其他应收款占其他应收款总额的 广州市时代控股集团有限公司?2019 年面向合格投资者公开发行公司债券(第一期)募集说明书摘要? iv ? ? 比重为 2.66%,占公司净资产比重为 1.59%,未对公司正常经营状况产生重大影 响.公司承诺,在债券存续期内,公司将在年度报告、半年度报告中对其他应收 款的规模和构成,尤其是非经营性往来占款或资金拆借事项进行持续披露.

九、截至

2016 年末、2017 年末及

2018 年末,发行人合并口径所有者权益 分别为 2,175,832 万元、3,441,279 万元和 4,000,514 万元.2017 年末所有者权益 变动较年初增幅 58.16%,变动较大,这主要系发行人于

2017 年引入非控股股东 作为合作方共同进行项目合作开发,合作方通过收购股权、增资等方式支持项目 运作.

十、房地产开发项目一般投资周期较长,投资规模较大,属于资金密集型产 业.截至

2018 年末,公司在建项目的总建筑面积 1,347.04 万平方米,土地储备 总建筑面积达到 519.17 万平方米.公司所持有的土地储备为未来持续发展提供 了坚实有力的基础, 但后续项目开发需要公司在未来投入持续的资金支持. 因此, 总体上公司在未来将面临一定程度的资本支出压力, 未来若公司的融资能力受到 宏观经济政策、信贷政策、产业政策等方面的影响,则未来的经营目标的实现将 受到一定程度的影响. 十