PDF《谨慎认购》

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1 银河证券 银河证券 银河证券 银河证券 (6881.

HK) 国内领先的综合型券商 国内领先的综合型券商 国内领先的综合型券商 国内领先的综合型券商 Phillip Securities (Hong Kong) Ltd Bloomberg Reuters POEMS 6881.HK 6881.HK 6881.HK 行业 行业 行业 行业: 金融 金融 金融 金融 Phillip Securities Research 2013-05-10 经纪业务规模优势明显 经纪业务规模优势明显 经纪业务规模优势明显 经纪业务规模优势明显 评级: 无 收市价: 无 目标价: HK$7.50 公司简介 公司简介 公司简介 公司简介 中国银河证券於

2007 年在北京成立,注册资本为人民币

60 亿元.银 河金控作为主发起人,持有 99.89%的股份,而其余四位发起人合计持 有约 0.11%的股份.中央汇金投资有限责任公司是公司的实际控制 人.截止

2012 年末,公司拥有员工 7,800 人.按营业收入计算,银河 证券为国内第

6 大证券公司.公司的经纪业务位居行业第一. 摘要 摘要 摘要 摘要 ? 根又と(以下或简称 公司 )公布的网上档,银 河证券 H 股计画将於

5 月22 日挂牌上市,招股发行价介於 每股 4.99 港元至 6.77 港元,发行 15.68 亿股,占发行后总 股本的约 20%, 集资额约 10.08 亿美元至 13.67 亿美元, 如果实行 绿鞋 机制,总发行规模将增至 11.59 亿美元 至15.72 亿美元;

? 该次发行的 H 股中 95.7%为新股,4.3%为旧股.发行总股 本中 90%将出售给国际机构投资者,剩余的 10%将面向个 人投资者.国际国际配售已於本周一(6 日)启动,公开发 售则於本周四(9 日)至下周二(14 日)进行;

? 上周末确定了首批六家基础投资者,本周新增一名基础投 资者,共计七家,合计认购 3.6 亿美元股份,包括马来西亚 国库控股认购

1 亿美元、友邦认购 5,000 万美元、生命人 寿认购 5,000 万美元、中国人寿认购 3,000 万美元、通用 技术认购 3,000 万美元、信达资产认购 2,000 万美元,以 及中石化盛骏国际投资有限公司认购 8,000 万美元,禁售 期6个月.国际认购启动以来,目前包括基础投资者在内 的认购金额已经超过

30 亿美元,为募集计画的

2 倍以上, 反应了市场对银河证券的强烈兴趣;

? 公司宣布募集的金额的 60%将用於发展及扩大融资及证券 借贷业务,25%用於发展以资本为基础的证券交易的仲介 业务,15%用於扩大资本投资业务;

? 从银河证券公布的数,公司是国内领先的大型综合型 券商,提供经纪、销售和交易、投资银行及资产管理等多 种证券服务.其中,经纪业务是公司传统的竞争优势之 一.从2008 年至

2012 年,其证券经纪净收益一直位列行 业第一.截止

2012 年末,公司客户帐户总余额为人民币

332 亿元,市场份额为 5.53%,也居行业第一;

? 按营业总收入计算,截止

2012 年9月末,银河证券为国内 第6大券商.由於受市场环境影响,公司的利润近年来呈 下降趋势,2010 年净利润总额为 27.9 亿元人民币,2011 年为 15.85 亿元人民币,2012 年则下降至 14.32 亿元人民 币.但2012 年第

4 季度,国内证券市场开始出现回暖,券 商的业绩普遍出现反弹.根钚碌

2013 年第

1 季度业绩 看,截止

3 月末,银河证券的利润出现大幅提升,其中收 益及其他收入总额同比劲升 28%至人民币 19.77 亿元,税 前利润同比大幅上升 44.9%至人民币 8.48 亿元;

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