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昆明钢铁控股有限公司

2018 年度跟踪评级报告

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ccxi.com.cn ? 对外担保规模较大,面临一定的代偿风险.截至

2018 年3月末公司对外担保余额为 86.36 亿人民币和 1.14 亿美元,对外担保规模超过所有者权益的 40%,对外 担保规模较大,面临一定的代偿风险. 昆明钢铁控股有限公司

2018 年度跟踪评级报告

4 www.ccxi.com.cn 声明

一、本次评级为发行人委托评级.除因本次评级事项使中诚信国际与评级对象构成委托 关系外,中诚信国际与评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、客观、公正的关联 关系;

本次评级项目组成员及信用评审委员会人员与评级对象之间亦不存在任何其他影响本 次评级行为独立、客观、公正的关联关系.

二、本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息,相关信息的合法性、真实 性、完整性、准确性由评级对象负责.中诚信国际按照相关性、及时性、可靠性的原则对评 级信息进行审慎分析,但对于评级对象提供信息的合法性、真实性、完整性、准确性不作任 何保证.

三、本次评级中,中诚信国际及项目人员遵照相关法律、法规及监管部门相关要求,按 照中诚信国际的评级流程及评级标准,充分履行了实地调查和诚信义务,有充分理由保证本 次评级遵循了真实、客观、公正的原则.

四、评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法,遵循内部评级 程序做出的独立判断,未受评级对象和其他第三方组织或个人的干预和影响.

五、本信用评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用, 并不意味着中诚信国际实质性建议任何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为,也不能 作为使用人购买、出售或持有相关金融产品的依据.

六、中诚信国际不对任何投资者(包括机构投资者和个人投资者)使用本报告所表述的 中诚信国际的分析结果而出现的任何损失负责,亦不对发行人使用本报告或将本报告提供给 第三方所产生的任何后果承担责任.

七、本次评级结果自本评级报告出具之日起生效,有效期为一年.债券存续期内,中诚 信国际将按照《跟踪评级安排》,定期或不定期对评级对象进行跟踪评级,根据跟踪评级情 况决定评级结果的维持、变更、暂停或中止,并及时对外公布. 昆明钢铁控股有限公司

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5 www.ccxi.com.cn 跟踪评级原因 根据国际惯例和主管部门要求,中诚信国际 将对公司存续期内的债券进行定期跟踪或不定期 跟踪评级,本次跟踪评级为定期跟踪评级. 近期关注

2017 年以来下游需求回暖,供给侧改革有效 推进,钢材价格上涨幅度较大,钢铁行业运 行稳中趋好 钢铁工业是典型的周期性行业,其发展与宏观 经济发展的正相关性非常显著.2017年,钢铁行业 深入推进供给侧结构性改革,去产能工作取得明显 成效, 地条钢 得以全面取缔,统计内合规产能 开始快速释放,从根本上扭转了 劣币驱逐良币 现象,有效改善了市场环境;

此外,受环保政策趋 严影响, 2+26 城市密集出台了具体的地方冬季 环保限产政策.2017年我国粗钢产量8.32亿吨,同 比增长5.7%,但考虑到往年 地条钢 产量并未纳 入统计范围之内,2017年实际粗钢产量不会高于 2016年水平. 2017年,房地产及基础设施建设仍保持了较大 的投资增长规模,钢铁下游需求平稳释放.全年全 社会固定资产投资完成64.12万亿元,同比增长 7.0%, 其中基础设施建设投资完成14.00万亿元, 同 比增长19.0%;