PDF《本轮房地产调控的持久性和效果与以往不同》

2、10 月份以来乘联会车市零售同比增长 28%,主因购置税减半政策 截止期前的集中消费,预计未来短期内仍有持续性;

9 月份挖掘机销量 高增长(71%) ,而重卡高基数下也录得高增长(27%) ,PPP 支撑 外,也受到了超载超限新政扰动因素影响;

10 月份以来电影票房收入 同比仍旧负增长(前三周-24%) ,短期内受票补退潮、娱乐多元化等影 响仍有压力.

3、上周 BDI 指数开始下滑,综合

10 月份以来较

9 月末

908 点位有所 下降,持续性仍有待观察;

CCFI 重回上行通道,而CICFI 指数则再次 下滑,其中美东和美西航线拖累明显,综合

10 月份以来看,较9月份 均有所下降. 中游来看:高炉开工率止跌回升,钢材价格指数持续三周上涨,综合

10 月份以来看钢价指数上涨(2.1%) ,而高炉开工率下滑(-1.1%) ;

六大发电集团日均煤耗连续两周环比上升,综合

10 月份以来看仍表现 为环比下行,同比仍有支撑.

1、上周高炉开工率止跌回升(+0.4 至79.3) ,Myspic 综合钢价指数 持续三周上涨(1.1%) ,综合

10 月份以来看呈现钢价指数上涨 (2.1%) ,而高炉开工率下滑(-1.1%)的格局.从目前的高炉开工率 和价格表现上看,10 月份仍旧延续

9 月份 量降价升 态势,而未来 看,后期价格上涨的持续性仍然需要政策的支持.

2、六大发电集团日均煤耗连续两周环比上升(+1.7%至54.2 万吨/ 天) ,与此印证的是前一周煤炭库存环比上升,而可用天数环比下降, 综合

10 月份以来看仍表现为环比下行,同比仍有支撑的态势.未来看 短期内仍有上行弹性,主因低基数下 PPP 发力. 上游来看:铁矿石日均疏港量由升转降,但综合

10 月份看环比涨幅扩 大(2.6%),EIA 原油库存持续下滑,但美国原油产量上升;

10 月份以 来焦炭焦煤港口库存上涨,焦煤涨幅更为明显. 上周铁矿石日均疏港量由升转降,环比下滑 2.7%至268 万吨,但综合

10 月份以来看环比涨幅较

9 月份扩大至 2.6%.上周 EIA 原油库存持 续下滑,跌幅扩大,而美国原油产量则上升(+1.4 万桶至 846.4 万桶) ,与此对应的是钻井平台增加

11 台至

443 台.10 月份以来焦炭和 焦煤港口库存均有所上升,其中焦煤涨幅更加明显(7%至163 万 宏观经济报告 -

4 - 敬请参阅最后一页特别声明 吨) ,但仍处历史低位水平.

三、物价追踪

1、10 月份以来农产品和菜篮子批发价格指数跌幅逐周扩大,猪肉批 发价格指数连续三周下跌,而蔬菜环比跌幅再次扩大.未来看,四季 度通胀将继续温和回升,10 月CPI 低基数下预测区间为[2,2.3],全年 V 型走势不变.

2、主要工业品期现货市场齐涨,预计

10 月份 PPI 同比仍将小幅回 升,但环比回升的持续性需要观察:现货市场上看,螺纹钢涨幅扩大 (2713 元/吨) ,动力煤持续上涨至

577 元/吨,铁矿石价格指数连续两 周上升至

213 点,唐山焦炭现货价格上涨至

1665 元/吨,吕梁焦煤现 货价格上涨至

1125 元/吨.期货市场上看,焦炭焦煤涨幅最为明显(环 比均在 10%以上) ,沪铜环比涨幅扩大.未来看稳增长压力不减,产能 过剩并未明显改观,PPI 仍有向下压力.

四、海外观察

1、近期,联储官员表态偏鹰派,认为通胀和就业市场状况接近目标, 年内适合加息.美联储发布褐皮书,大多数地区报告称经济温和扩 张,劳动力市场条件仍然紧俏,就业人口和薪资增速都比较温和,整 体物价增速温和,大多数地区零售回暖.此外,美联储副主席费希尔 表示,低利率令美联储政策面临更大难度,美联储非常接近通胀和就 业的双重目标;