PDF《国海研究观点精粹（2016-5-3）》

40 倍以下的可能 性并不高, 近年来每隔几个月国家总能落实一次产业的扶持政策, 所以低位布局半导体子行业并中线持有可以说 是相当稳健的一种绝对收益的投资方式. 上周我们提示关注零组件上游的材料元件供应子行业, 本周如市场情绪好转, 我们认为可以重点关注弹性最大的 半导体子行业,如中颖电子、扬杰科技、上海新阳等小市值半导体公司. 近期我们重点推荐天通股份、中颖电子、仪电电子、扬杰科技、奋达科技;

维持对水晶光电、上海新阳、号百控 股、大族激光、欧菲光等个股的重点关注. >

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个股推荐 【天通股份】---

2015 年我们推荐天通的重点逻辑是公司五年业绩拐点,目前已经得到验证,2016 年公司的业 绩将进一步发酵,而在当前市场背景下,仅仅只是业绩拐点和持续增长并不够.公司今年两大看点:1.蓝宝石在 手机方面的应用是否能爆发,这个会受 IP7 的配置情况影响.2.公司自身在新材料领域的海外拓延.总体来看, 业绩成长为公司锁定估值安全边际,而拓延则带来新的发展预期,蓝宝石的应用如能打开则带来爆发力;

股权方 面,定增方与大股东亦诉求一致,强烈看好 【中颖电子】---VR 产品的兴起,令整个市场重新开始重视 AMOLED 屏幕的使用价值,AMOLED 具备比 TFT 更佳的 刷新频率与动态显示反应速度, 对于减少眩晕感和视觉拖沓效果明显, 而手机弯曲边缘显示的需求亦令苹果等大 厂开始考虑在屏幕中引入 AMOLED 应用.国内 AMOLED 标的稀缺,中颖电子虽然短期业绩承压,估值偏高,但这是 与该板块稀缺性相匹配的,这波 OLED 的趋势将随着 VR 与智能手机中 AMOLED 应用的逐步推广而进一步发酵,看 好中颖电子的持续发展,近期重点推荐. 【仪电电子】---去年公司完成重大资产重组,已在集团培育多年的成熟智慧城市与互联网平台类资产被置入上 市公司,公司未来将从单一的电子制造业平台向 智慧城市综合解决方案提供商 成功转型,意在成为兼顾物联 网、云服务、大数据、智能制造等多事业群共同发展的互联网信息化业务平台.公司看点非常多,注入的几个公 司:南洋万邦、塞嘉电子、科学网络为国内智慧城市解决方案、云服务、IDC、互联网接入领域的细分龙头,非 常成熟,并且依托国资委渠道优势,未来发展空间巨大.我们认为,仪电电子这次注入的资产其实本质上是一个 纯正互联网公司,而且全产业链配资非常齐全的,它并非简单意义上的转型,而是基于仪电集团层面的集团资产 运作, 去年所装入的互联网资产是非常成熟且利润丰厚的产业链龙头公司, 仪电未来将成为一个拥有国资渠道的 纯互联网公司,前程远大,我们近期重点推荐,强烈推荐. 【扬杰科技】---公司属于成长稳健类的分立器件半导体制造公司,主要优势在于产业均衡布局,并且主攻自有 品牌,去年在国内众多分立器件公司中脱颖而出,整流器件份额国内第一,营业收入排名升至国内第三,非常典 型的优秀成长公司.公司

15 年收购的 MCC 并表后,预计今年将为公司带来可观的利润增量,碳化硅相关产品虽 短期未能贡献利润,但未来将成为公司重要看点,近期调整较多,建议重点关注. 【传媒行业】利欧战略投资车和家,关注低估值新传媒龙头的成长机会 联系人:陶斯然 S0350114090005