PDF《黄金、白银期货夜盘交易手册》

1 黄金、白银期货夜盘交易手册

2 目录 CONTENTS? 第一部分影响黄金、白银价格的因素.

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第一章? 黄金价格影响因素.3? 1.1? 黄金供给 3? 1.2? 黄金需求 5? 1.3? 其它因素 6?

第二章? 白银价格影响因素.8? 2.1? 供求关系 8? 2.2? 白银的需求 9? 2.3? 进出口政策 11? 2.4? 国际国内政治经济形势 11? 2.5? 世界主要货币汇率及黄金价格走势 12? 2.6? 基金投资方向 12? 2.7? 其它 13? 第二部分全球贵金属市场概览.13?

第三章? 全球主要贵金属交易市场.13? 3.1? 芝加哥商业交易所集团(CME)13? 3.2? 伦敦黄金市场 14? 3.3? 印度孟买大宗商品交易所(MCX)15? 3.4? 上海黄金市场 15? 3.5? 东京工业品交易所(TOCOM)16? 3.6? 香港黄金市场 16? 3.7? 新加坡黄金市场 17? 第三部分贵金属夜盘介绍.18?

第四章? 主要交易所夜盘情况.18?

第五章? 上海期货交易所期货夜盘.20? 附件 1: 《上海期货交易所连续交易细则》 (征求意见稿)22? 附件 2:上海期货交易所黄金期货合约 25? 附件 3:上海期货交易所白银期货合约 26? 附件 4:黄金期货和黄金 T+D 比较 27?

3 第一部分影响黄金、白银价格的因素?

第一章 黄金价格影响因素? 1.1 黄金供给? 世界黄金市场的供给主要有以下几个方面:世界各产金国的矿产金;

再 生金;

官方售金,如央行或国际货币基金组织售金.? (1)黄金的初始供给.金矿开采是黄金初始供给的来源.产金国的黄 金开采、冶炼等生产活动是直接增加整个世界的黄金存量的唯一来源,新产 黄金的出售则构成黄金的初始供应.第二次世界大战后,新产黄金量一直占 世界黄金市场供应总量的一半以上.? 世界上有

80 多个国家生产黄金,主要的黄金资源国是南非、俄罗斯、 中国、乌兹别克斯坦、澳大利亚、加拿大、巴西等.但是各国黄金产量差异 很大.从产金分布的地区来看,南非、北美和澳洲依然是最主要的产区,但 是呈现出日渐衰落的势头,而中国、俄罗斯、印度尼西亚、秘鲁等国家的黄 金产量在增加.? 中国是世界上最重要的黄金生产国之一,黄金产地遍布全国各地,几乎 每一个省都有黄金储藏.中国的黄金生产主要集中在山东、河南、江西、福建、云南等地.2012 年中国黄金产量突破

400 吨大关,达到 403.047 吨,再 创历史新高,连续六年居世界第一.? ? ? ? ?

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图表 1:主要黄金生产国 来源:新湖期货研究所 (2)生产商对冲.生产商对冲是指生产商利用在现货市场和期货市场 同时进行两个数量相等但方向相反的买卖,以便当现货市场发生不利于自己 的变动时,可以在未来某一时间通过将期货平仓获利来抵偿因为现货市场价 格变动所带来的风险.在黄金市场上,生产商通过对现货市场和期货市场的 黄金进行组合投资来对冲现货市场价格风险.这种对冲本身不一定是投机, 而是一种主动、稳健的操作行为,可以为投资者和企业防范价格波动风险, 因而为国际上许多企业和投资者所运用.? (3)官方售金.各国中央银行和国际组织拥有的黄金储备约占地面黄 金存量的 1/5.欧洲和北美的中央银行占据黄金储备的绝大部分.1988 年\2010 年全球央行基本上是净卖出黄金, 但从

2010 年开始全球央行净买入黄 金.2012 年全年央行购买黄金同比上涨 17%,总量为 534.6 吨,创下

1964 年来最高.? (4)再生金.黄金首饰等回收后再做成金锭投入黄金市场的黄金供给 称为再生金.大部分再生金来自于珠宝首饰,少部分来自于工业产品、金条